Nos analyses ne sont pas basées sur des informations transmises par les sociétés analysées et nous ne communiquons aucunes analyses aux sociétés avant publication.

Le système de classement des titres adopté par theScreener.com, qui emploie des étoiles, est conçu pour vous permettre d'identifier à la fois rapidement et facilement des titres de premier choix.

Ce système de classement simple attribue des étoiles comme suit :

Par conséquent, un titre peut totaliser un maximum de quatre étoiles.
Le rating le plus faible qu'un titre puisse obtenir est zéro étoile.

Note : Une fois acquises, un titre conserve ses étoiles jusqu'à ce que :

Cette abréviation vaut pour Révisions des bénéfices par action sur 7 semaines. Cette colonne indique la valeur de ces révisions bénéficiaires. Un chiffre de 2,8 implique que les analystes, comparativement à leur position 7 semaines plus tôt, ont révisé leurs estimations à la hausse de 2,8%. Réciproquement, un chiffre négatif indiquerait que leurs estimations de croissance bénéficiaire auraient été revues à la baisse.

Le symbole [] indique que les analystes ont revu significativement à la hausse leurs estimations bénéficiaires établies 7 semaines plus tôt (Rév. bén. 7 sem. > 1%). A l'inverse, le symbole [] indique que les analystes ont revu significativement à la baisse leurs estimations comparativement aux prévisions établies 7 semaines plus tôt (Rév. bén. 7 sem. < -1%).

Lorsque les révisions bénéficiaires (Rév. bén. 7 sem.) se situent entre +1% et -1%, nous considérons la tendance comme neutre [].
Le symbole [] indique que les dernières révisions significatives étaient en tendance positive.
Le symbole [] indique que les dernières révisions significatives étaient en tendance négative.

Notre Evaluation indique si un titre se vend cher ou bon marché relativement à son potentiel de croissance (il s'agit de déterminer si l'investisseur paie ou non une prime à la croissance pour ce titre).

Pour apprécier la valeur d'un titre par rapport à son prix actuel, notre Evaluation combine plusieurs critères :

La combinaison de ces critères permet de donner une appréciation de la société.

Nous proposons 5 appréciations, qui vont de fortement sous-évaluée [] à fortement surévaluée [] (voir ci-dessous).

Lorsque nous analysons la croissance des prévisions bénéficiaires d'une société, nous mettons l'accent sur le Ratio Croiss./PE. Tandis que les deux premiers éléments de l'évaluation sont, tout en étant importants, faciles à appréhender (prix du titre et prévisions bénéficiaires), le Ratio Croiss./PE nécessite de plus amples développements.

Certains analystes s'intéressent au PE (Price Earnings ratio) - rapport du cours de l'action sur le bénéfice par action. En général, ce rapport est plutôt linéaire : un PE bas indique qu'une action est bon marché et que le risque est mesuré, tandis qu'un PE élevé indique qu'une action est chère payée et que le risque est important.

Dans notre modèle, les concepts de cherté ou de bon marché d'un titre ne dépendent pas du PE mais de la relation entre le PE et la croissance. Une analyse multifactorielle a démontré que les prévisions de croissance bénéficiaire procuraient la meilleure base d'évaluation d'un titre. Il existe en effet une corrélation d'approximativement 60% entre les prévisions de croissance bénéficiaire et la valeur d'un titre.

Notre Ratio Croiss./PE permet d'évaluer rapidement des sociétés et de détecter celles qui présentent le meilleur potentiel relatif, c'est-à-dire celles qui sont fortement sous-évaluées. De la même manière, notre Ratio Croiss./PE permet d'isoler les sociétés qui présentent un potentiel relatif faible, c'est-à-dire celles qui sont fortement surévaluées. Notre Ratio Croiss./PE permet de comparer deux titres en un clin d'oeil. Nos prévisions de croissance sont toujours fondées sur une moyenne d'au moins trois estimations.

A l'instant où un investisseur achète un titre, la situation de ce titre bascule dans le passé et le succès de l'investissement dépend entièrement du futur. theScreener.com se concentre sur le futur pour calculer une véritable Evaluation.

Pour sécuriser davantage le processus de sélection de titres, nous avons ajouté un critère technique qui est un "Trend Follower" (un suiveur de tendance). Il ne s'agit nullement d'un outil de détection des renversements de tendance, mais simplement d'une mesure de la persistance d'une tendance donnée.

La colonne Tend. tech. MT indique la tendance actuelle, positive [] ou négative [], et la colonne Point de renversement technique indique jusqu'à quel prix cette tendance reste valable.

Lorsque le prix se situe entre 1,75% au-dessus ou au-dessous du Point de renversement technique, nous considérons la /tsc-tt; comme neutre [].
La Tend. tech. MT s'inverse lorsque le prix casse cette zone neutre de +1,75%.

Le symbole [] indique que la dernière Tend. tech. MT significative était positive.
Le symbole [] indique que la dernière Tend. tech. MT significative était négative.

La Tend. tech. MT s'interprète de la façon suivante : si elle est positive, cela indique que le marché (les investisseurs) "aime" (c'est-à-dire achète) ce titre. Si elle est négative, cela indique que le marché (les investisseurs) "n'aime pas" (c'est-à-dire vend) ce titre.

Ce chiffre mesure la performance d'un titre par rapport à son indice national (comparativement à la situation 4 semaines plus tôt). Ainsi, un pourcentage de 2 signifie que le titre a enregistré une performance de 2% supérieure à celle de son indice national. A l'inverse, un pourcentage de - 3 signifie que le titre a enregistré une performance de 3% inférieure à celle de ce même indice. Nous avons choisi de ne pas indiquer la performance absolue, car la référence reste l'indice. En effet, savoir qu'un titre a gagné 2% dans un marché qui a également gagné 2% ne constitue pas une information déterminante. En revanche, savoir qu'un titre bat régulièrement son indice national permet de déduire logiquement que les investisseurs recherchent cette valeur. Réciproquement, une sous-performance chronique renseigne sur l'existence de problèmes graves.

En fait, il est intéressant de comparer la Performance relative sur 4 semaines à la Tendance des révisions bénéficiaires. Une Tendance des révisions bénéficiaires positive pour un titre qui ne surperforme pas son indice doit conduire l'investisseur à se poser des questions quant à la pertinence de ces révisions. A l'opposé, un titre dont la Tendance des révisions bénéficiaires est négative mais qui réussit malgré tout à battre son indice (Perf. rel. 4 sem. > 0) attire notre attention : les investisseurs se positionnent sur ce titre, il se passe donc quelque chose.

Il s'agit du taux de croissance estimé annuel des bénéfices à long terme (2 à 3 ans).

Cette Croissance à long terme est une moyenne calculée à partir de trois estimations au minimum provenant de banques, de courtiers ou d'analystes. Un chiffre de 18 signifie que pour les 2 à 3 prochaines années, la croissance des bénéfices de cette société est évaluée à 18% par an en moyenne.

Attention : soyez prudents lorsque vous êtes en présence d'une prévision de croissance à long terme très éloignée du taux de croissance de l'indice ou du secteur d'activité nationaux correspondants. Cette situation résulte souvent de bénéfices très bas au cours des dernières années, en comparaison avec lesquels les prévisions de croissance bénéficiaire apparaissent très fortes. Pour vérifier cette information, les fonctions Industries et Indices peuvent s'avérer très utiles.

Ce critère est la base de notre Evaluation. Il s'agit de la croissance estimée des bénéfices futurs (Croiss. LT) augmentée du dividende en % puis divisée par le PE futur estimé (PE à long terme).

Notre Ratio Croiss./PE est un chiffre qui permet de comparer des sociétés sur la base du prix de leur action, "chère" ou "bon marché" relativement à la croissance estimée des bénéfices de chaque société. Nous concentrons notre attention sur les Ratios Croissance/PE généralement situés entre 0,9 et 1,6 car c'est dans cette fourchette que se situent très probablement des titres qui surperformeront leur marché. Un Ratio Croiss./PE inférieur à 0,9 indique que les investisseurs doivent payer une prime pour le potentiel de croissance estimé que présente le titre ; ils prennent donc un certain risque.

Pour déterminer le "Bad News Factor" nous analysons la baisse d'un titre dans des marchés ascendants. Dans cette analyse purement objective, les véritables raisons d'un tel comportement du titre ne nous importe pas. Si le cours d'une valeur baisse pendant que son indice de référence monte, nous considérons que la performance du titre est affectée par une mauvaise nouvelle - d'où le nom, "Bad News Factor".

En prenant simplement la différence de pourcentage (en points de base) entre la hausse de l'indice et la baisse d'un titre. Par exemple, si une valeur baisse de 2 %, et que pendant la même période son indice de référence monte de 1%, la différence est de 3, ou 300 points de base. Par conséquent, notre "Bad News Factor" sera de 300.

Sur une base bi-hebdomadaire qui correspond à nos mises à jour, nous suivons les mouvements d'un titre sur une période de 52 semaines glissantes. Chaque fois qu'une valeur baisse pendant que son indice de référence monte, le pourcentage de différence est calculé, intégré à une moyenne annuelle et exprimé en points de base, il représente le "Bad News Factor".

A titre d'exemple, le nombre de 114 signifierait que durant les 12 derniers mois, chaque fois qu'UBS baissait pendant que le SMI montait, la moyenne des différences mesurées entre les performances respectives était de 1.14%.

Pour déterminer le "Bear Market Factor" nous analysons la relation entre le mouvement d'un titre dans des marchés baissiers, d'où le nom, "Bear Market Factor". La question qui nous concerne est donc : en moyenne, lorsque le marché baisse, comment une valeur tend à réagir?

En prenant simplement la différence de pourcentage (en points de base) entre la baisse de l'indice de référence et la performance d'un titre. Par exemple, si un titre baisse de 3%, pendant que dans la même période son indice de référence perd 1%, le poucentage de différence est 2, ou 200 points de base. Si un titre baisse moins que son indice, ou si le titre monte, notre indicateur sera exprimé en nombre négatif. Un nombre négatif indique que le titre tend à montrer une forte résistance dans les marchés baissiers.

Plus le "Bear Market Factor" est proche de zéro (posifit ou négatif), plus le titre tend à refléter les baisses de son indice de référence.

En intervalle bi-hebdomadaire qui correspond à nos mises à jour, nous suivons les mouvements sur une période de 52 semaines glissante. Chaque fois que l'indice baisse nous calculons le pourcentage de différence entre celui-ci et chaque titre qui s'y réfère. La différence est donc intégrée à une moyenne annuelle exprimée en points de base, il représente le "Bear Market Factor".

Les "Risks Zones" sont déterminées en mesurant le "Bear Market Factor" et le "Bad News Factor" contre la référence monde. Un titre va apparaître sur la carte de risque comme un point unique créé à partir du "Bear Market Factor" sur l'axe des Y et à partir du "Bad News Factor" sur l'axe des X.