Pour déterminer le "Bad News Factor" nous analysons la baisse d'un titre dans des marchés ascendants. Dans cette analyse purement objective, les véritables raisons d'un tel comportement du titre ne nous importe pas. Si le cours d'une valeur baisse pendant que son indice de référence monte, nous considérons que la performance du titre est affectée par une mauvaise nouvelle - d'où le nom, "Bad News Factor".

Comment interpréter le "Bad News Factor" ?

En prenant simplement la différence de pourcentage (en points de base) entre la hausse de l'indice et la baisse d'un titre. Par exemple, si une valeur baisse de 2 %, et que pendant la même période son indice de référence monte de 1%, la différence est de 3, ou 300 points de base. Par conséquent, notre "Bad News Factor" sera de 300.

Sur une base bi-hebdomadaire qui correspond à nos mises à jour, nous suivons les mouvements d'un titre sur une période de 52 semaines glissantes. Chaque fois qu'une valeur baisse pendant que son indice de référence monte, le pourcentage de différence est calculé, intégré à une moyenne annuelle et exprimé en points de base, il représente le "Bad News Factor".

A titre d'exemple, le nombre de 114 signifierait que durant les 12 derniers mois, chaque fois qu'UBS baissait pendant que le SMI montait, la moyenne des différences mesurées entre les performances respectives était de 1.14%.

Il faut se souvenir:

• Plus haut est le "Bad News Factor", plus le titre est sensible aux mauvaises nouvelles.
• Plus bas est le "Bad News Factor", moins le titre est sensible aux mauvaises nouvelles.